行情动荡期 期指注意风险防范
全球疫情升级，各类资产大幅度波动，持续影响投资者风险偏爱。当前各国逆周期政策大大加码，但影响市场的仅次于变量仍为全球能否掌控寄居疫情。虽然近期预计潜在病例将大大被发病，但随着各国政府防控程度升级，未来新的病毒感染病例的增长速度未来将会减少，市场情绪的多空转化成也将产生。由于全球疫情形势激化，周一国内A股市场高开低走。 全球偏弱的宏观数据，仍对市场的预期导致利空影响，昨日国内三大期指跌幅皆多达4%，期指贴水不断扩大。
全球疫情升级，各类资产大幅度波动，持续影响投资者风险偏爱。当前各国逆周期政策大大加码，但影响市场的仅次于变量仍为全球能否掌控寄居疫情。虽然近期预计潜在病例将大大被发病，但随着各国政府防控程度升级，未来新的病毒感染病例的增长速度未来将会减少，市场情绪的多空转化成也将产生。由于全球疫情形势激化，周一国内A股市场高开低走。
全球偏弱的宏观数据，仍对市场的预期导致利空影响，昨日国内三大期指跌幅皆多达4%，期指贴水不断扩大。疫情南北是最关键变量北京时间周一早间，美联储宣告降息和QE的超强重磅组合拳，但美股股指期货之后跌停，亚太股市也走进冲高回升走势。可见，当前全球股市最核心的驱动因素，仍然在于疫情否需要获得掌控。截至北京时间周一下午3时，海外报告总计发病人数多达8.7万人，西欧沦为重灾区，意大利、西班牙单日追加发病人数皆在2000人及以上。
我们指出，虽然目前新的发病人数大幅度减少，但基于新冠的潜伏期，当天发病的病例实际病毒感染时间平均值大约为一周前。从上周末开始，网卓新闻网，各国皆开始增大疫情的防控，再加一些公众人物的病毒感染，广泛减少了大众的混乱心理，未来将会减少防止意识，使得新的病毒感染的病例因为物理隔绝的减少而增加。若新的病毒感染增长速度的斜率减少，未来将会减低全球股市大幅度下跌的压力。
此外，全球央行合力作为最后贷款人获取流动性，未来将会减少市场因下跌而造成的次生流动性风险经常出现，减少了股市“冲撞”的风险。政策面保持大力周一，国家统计局发布了今年前两个月的宏观经济数据。数据表明，规模以上工业增加值上升13.5%，固定资产投资增长速度下降24.5%，房地产开发投资上升16.3%，社会消费品零售总额上升20.5%，主要经济指标皆高于预期。不过，前两月经济数据的回升，实质上也并不令其投资者车祸。
国内极为严苛的防止措施，让整体经济活动渐趋惯性，投资、消费的负增长是可以解读的。影响市场的关键变量在于未来的变化。当前造成国内经济仅次于的不确定性来自于国外。
由于国外疫情的频发，有可能造成供应链断裂、外需回升等连锁反应。因此，市场忧虑此前预期的“V”形衰退更加艰苦，甚至能否构建“U”形衰退都很难。我们指出，在全球金融市场动荡不安、国内经济数据走弱的环境下，后期仍然必须政府强有力的财政及货币政策实施，以减少市场主体信心。上周末，央行宣告降准，货币政策司司长孙国峰回应，下一步，将之后综合采行多种措施增进贷款利率显著上行，并认为要之后充分发挥存款利率、基准利率作为整个利率体系压舱石的起到。
市场对未来国内保持低利率和流动性宽松环境维持信心。整体上，当前全球每日追加的病例仍在减少市场混乱，但预示各国防控措施的升级，新的感染者增长速度未来将会上升，这将沦为市场后期走稳的催化剂。
但目前来看，市场仍必须更加多提振市场信心的信号以挽救投资者信心。在多空消息交织的情况下，近期行情波动较小。对国内市场而言，尤其必须警觉外围股市走势大幅度波动造成国内市场的大幅度高开或低开，投资者必须减少风险防止意识，防止过分保守抄底或追空。
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